伪明星基金
我们在选择基金的时候要看基金经理的基本情况，尤其是在选择主动型基金的时候，大家要留意基金经理管理的所有基金的收益情况，而不能仅仅只关注基金经理管理的一只基金。
为什么要这样操作呢？
因为对于基金经理来讲，在自己管理的基金中打造出一只明星基金不难，难的是管理的每只基金都是“精兵强将”。因为有时候为了打造一只明星基金吸引更多的投资者投资，一些基金经理会刻意给明星基金“输血”，而输血的方式就是牺牲别的基金和投资者的利益，俗称“抬轿子”。
抬轿子的典型做法就是，A基金先买入某只股票，然后B基金和C基金也持续买入这只股票，把股票价格推高。这样一来，A基金由于最先买入，业绩必然会很好，所以A基金属于坐轿子的， 而B基金和C基金由于给A基金抬轿子，业绩自然不会好看。
所以看到业绩优秀的基金，我们不要盲目地买买买，反倒更要睁大眼睛仔细观察，尤其是要观察基金经理的表现，看一看他都管理了哪些基金，除了收益很高的基金，基金经理管理的其他基金表现是否也很优秀。
人性的贪婪
基金经理的工资非常高，但人的欲望总是难以满足。正是因为人性的贪婪，才出现通过基金进行“利益输送”的情况。比如有的基金经理提前知道要买入哪些股票，通过操作亲人的股票账户提前买入，之后再用基金的钱大量买入股票，等股票价格上涨之后，再通过亲人的账户卖出。这就是我们经常说的“老鼠仓”。
虽然这种操作被叫做作“老鼠仓”，但是获得的收益一点也不像“老鼠”，而是像“大象”，要知道基金规模一般都是上亿元，一旦“老鼠仓”成功实施，利润就是几百万甚至上千万元。对于那些想不劳而获的人来讲，实施几次“老鼠仓”就能实现财富自由。
说了这么多，其实是想提醒大家，基金虽好，但是不能闭着眼睛随便买。我们既要知道基金的投资优势，也要明白人性的弱点，不能别人推荐什么就买什么，更不能唯“投资收益”论，要理解获得这些投资收益的基本原理。不然，我们赚的钱也会赔进去。
基金业绩表现
基金获得某一年的高收益难度不大，难的反倒是连续多年获得较高的收益。这也从侧面说明一个筛选基金的要求，那就是基金成立时间越长，就越容易通过历史数据分析它的优劣。
夏普比率
夏普比率越大，基金表现越好，也就越值得投资。其中夏普比率的大小比较一定是在同类型的基金之间进行的。这里就延伸出一个问题，不同类型基金的收益和风险各不相同，我们需要一个比较准则。
根据专家测算结果，我们列出了不同类型基金的夏普比率。
货币基金的平均夏普比率为2.4
股票基金的平均夏普比率为1.1
债券基金的平均夏普比率为0.5
混合基金的平均夏普比率为0.7
QDII基金的平均夏普比率为0.4
需要说明的是，这些数据测算截至时间是2019年年底，大家在筛选不同类型都基金时，可以根据上述基准作为参考，看一看我们心仪的基金是否达标。
最大回撤率
最大回撤率也是我们筛选基金的的时候经常使用的指标。简单来讲，最大回撤率反映的是买入基金后可能面临的最大亏损。因此，聪明的读者可能意识到了，基金的最大回撤率越小，说明这只基金的稳定性越好。想想看，如果在熊市，基金的最大回撤率还能控制得较好，说明基金经理的表现和基金的整体收益可圈可点的。同样的，根据专家的测算，我们也梳理出不同基金的最大回撤率数据，希望能够帮助大家筛选基金，优中选优。
货币基金的最大回撤率为0%
股票基金的最大回撤率为34.1%
债券基金的最大回撤率为1.9%
混合基金的最大回撤率为24.8%
QDII基金的最大回撤率为20.6%
总的来看，我们在筛选基金的时候，收益是我们关注的重要指标，但这只是第一步，同时我们要看一看基金的夏普比率(越大越好)和最大回撤率(越小越好)。筛选基金的参考指标已经提供给大家了，这些指标并不是一成不变的，大家要灵活使用。
基金规模
基金规模是衡量一只基金是否健康的指标之一。规模较小的基金，一般波动的风险比较大，清盘的风险也很大。2019年被清盘的基金中，有超过一半的基金规模不足5000万元。5000万元对于普通投资者不是小数目，但对于基金公司来说，能够从这5000万元里收取的基金管理费也不过50万元左右。而管理一只基金不仅仅依靠基金经理，还需要投研等各个团队的支持。很显然，这50万元基本上是杯水车薪。基金规模很小，一般主要是因为业绩不好，基金难以给投资者带来回报，自然会被更多人赎回，之后其规模会越来越小，最终形成恶性循环。因此，我们在选择基金的时候，要避免选择规模在5000万元以下的基金，最好选择规模在2亿元以上的基金。
机构投资者的间接背书
如果我们筛选基金的时候，发现基金占比中有机构投资者，而且比例不低，那么就可以间接说明机构投资者很看好这只基金。需要说明的是，并不是机构投资者越多越好，比如有些基金的机构投资者占比超过60%甚至超过70%，这样的基金我们在选择的时候也要谨慎，因为机构投资者占比过高，一旦机构投资者需要赎回资金，那么会给基金带来较大的波动，影响基金的稳定性。
基金投资风格
不是说基金的投资风格一成不变就好，我们需要对基金经理倡导的投资风格和他实际操作的结果进行对比，看一看其是否真正落实了投资策略。
指数定投
向上还是向下的趋势并不明显的时候，选择定投或者一次性投入的影响并不大。
趋势比较明显向上的时候，定投买入的份额单价越来越贵，从而会拉低收益。
趋势比较明显向下的时候，定投买入的份额单价越来越便宜，从而会减少损失。
普通投资者选择定投的方式是比较安全和稳妥的，我们判断不了趋势，但是可以牺牲一些收益，至少能够保证获得比较平均的收益率，这个结果也很好。
大家在投资指数基金的时候，尽量结合市场的估值信息，选择指数估值较低的指数基金进行投资。
跟踪误差
对于指数基金，跟踪误差一定是越小越好，如果跟踪误差过大，就没有跟踪的价值。我们在选择指数基金的时候，尽量选择跟踪误差小的基金。
基金规模
基金规模不是越大越好。这个主要是针对主动型基金，毕竟基金经理的能力是有边界的，规模越大，需要投资的资金更多，这对基金经理也是一种考验。但对于指数基金来说，则是规模越大越好。因为，指数基金规模大可以带来两个好处：一方面，申购或者赎回对于这只基金不会造成显著冲击，进而对指数的跟踪效果影响不大；另一方面，基金规模越大，一些固定的费用(上市费、审计费)对基金的影响越小。
基金经理
我们可以通过基金经理的介绍大概了解基金经理的基本屡历，包括毕业院校、专业、从业经历等。同时也能看到基金经理目前管理的基金资产总规模以及基金回报情况。
主题基金
我们如果想投资主题基金，至少要在以下两个方面做足功课。
实效性：不是空玩概念，而是有真正实际效果。有些基金为了追逐热点，在基金名字里添加了很多热词，比如基金名字里带有”区块链“等关键词，但实际持仓和操作与区块链基本没有太大关系，这样的基金大家需要谨慎选择，防止踩雷。
长效性：具有持续发展前景的，不能是昙花一现的。比如我们经常打交道的食品饮料和医疗健康领域是每个人都离不开的。比如国家未来发展需要的新能源领域、碳中和领域，会对我们的生活产生巨大的影响，这些都是经久不衰的话题，它们就是典型的长效性主题。
为什么消费类基金可以穿越牛熊市
我们经常说“民以食为天”，吃饭是大事。所有人每天都会面临两个问题，那就是：什么时候吃、吃什么。正因如此，消费领域是基金投资领域一个非常重要的方向。
消费领域分为主要消费和可选消费。
我们先来看一看主要消费。主要消费和每个人的生活密切相关，而且具有必需、高频和重复消费的特征，其中最重要的一类就是食品饮料。
我们以上证消费指数为例，看一看主要消费都包含哪些股票。上证消费指数前十大权重股纳入的股票全是主要消费股票，其中有酒类(贵州茅台、山西汾酒、今世缘、重庆啤酒、青岛啤酒)、调味品(海天味业、中炬高新)、超市(永辉超市)、奶类(伊利股份)、肉类(通威股份)。细心的读者可能已经发现，在主要消费前十大权重股中，酒类企业的数量占比达到一半。主要消费指数有一个特点就是可以穿越牛熊市，这是因为这些上市公司生产的消费品，不容易受到外部经济环境和周期变化的影响与干扰。
除了主要消费，还有一类消费叫做可选消费。可选消费更多的是提升生活品质的消费，比如汽车、旅游、家电，这些产品即使没有，也对我们的生活质量影响不大。
我们以中证可选消费指数作为可选消费的代表。前十大重仓股如下：中国中免、海尔智能、上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、长城汽车、玲珑轮胎、欧派家居、星宇股份、科沃斯。
主要消费与可选消费有哪些区别呢？
●周期性。可选消费的刚性需求并不强，尤其是当我们的收入减少或者预期未来经济处于低迷状态的时候，大家首先就会砍掉可选消费的支出。比如我们会减少购买奢侈品，换车计划也会推迟甚至暂停。而且经济一旦好转，大家的可选消费需求就会快速恢复，因此可选消费对应的行业受经济变化和波动的影响更敏感、更强烈，周期相对而言也就比较短。而主要消费是每个人生活所必需的开支，因此相对于可选消费，主些消费的周期较长，对经济变化不敏感。
●科技性。可选消费本质上讲是技术与时代的结合，随着技术的不断进步，可选消费产品也会产生较为明显的变化。比如汽车，最初是“蒸汽机+椅子”，之后变为“发动机+沙发"，再之后变为“房子+电池”，在可预见的未来，汽车有望变为“房子+计算机”。汽车的科技含量不断提升。相对来讲，主要消费随时代发展趋势的变化不是很大，虽然种类丰富了，但本质上吃的还是吃的，穿的还是穿的。
●成长性。可选消费其实代表着整个社会的“消费升级”水平，引领更高层次的消费需求，可选消费的增加将改善大家的生活质量，提升我们的生活舒适度。过去20年，美国的教育和医疗支出快速增长，在行业细分领域处于领先优势。2019年， 我国人均GDP突破1万美元，从其他国家的发展路径和规律来看，我国也将在汽车、教育和医疗领域开始进入快速成长期。
消费类及细分行业被动指数基金
介绍完主要消费和可选消费， 下面我们来看一看其对应的指数。
由于消费类指数较多，我们重点介绍上证消费、中证消费、全指消费、上证可选、中证可选、全指可选、消费80这7个指数。
上证消费:选择上海证券市场主要消费行业股票，以反映该行业公司股票的整体表现。
●中证消费:由中证800指数样本股中的主要消费行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
●全指消费:从中证全指样本股主要消费行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市主要消费行业内公司股票的整体表现。
●上证可选:选择上海证券市场可选消费行业股票，以反映该行业公司股票的整体表现。
●中证可选:由中证800指数样本股中的可选消费行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
●全指可选:从中证全指样本股可选消费行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市可选消费行业内公司股票的整体表现。
●消费80: 由沪市A股中规模大、流动性好的80只主要消费、可选消费和医药卫生类公司股票组成，用以反映沪市A股中消费类股票的整体表现。
从图中可知，以上几只消费类指数基金的波动趋势比较一致。那么消费类指数基金和我们经常说的宽基指数基金比较，孰强孰弱呢？
从上图可知，汇添富中证主要消费ETF联接A完全超越了沪深300指数基金和中证500指数基金。
中证消费指数是由中证800指数样本中的主要消费行业股票组成，而中证800可以看作沪深300与中证500的集合。也就是说，中证消费是从沪深300指数和中证500指数里选择出来的，能很好地体现这两只宽基指数基金的优势。
总结一下就是，在牛市的时候，中证消费指数上涨不输成长型的中证500指数，而下跌也可以和大盘股云集的沪深300一样“克制”。
消费类及细分行业主题基金
我们已经看到消费类指数基金的高收益，那么对应的消费类主题基金表现又如何呢？我们筛选了部分具有代表性的消费类主题基金，来看一看它们的表现。
我们还增加了汇添富中证主要消费ETF联接A指数基金，看一看这些消费类主题基金是否能跑赢指数基金，从中我们发现，
指数基金表现并不是特别差，甚至可圈可点，收益位居对比的几个基金的中游。收益最好的并不是知名度较大的汇添富或者易方达的消费类主题基金，反而是富国消费主题基金。
基金历史收益率高当然值得开心，但是我们在选择的时候，还需要看基金经理的稳定性，比如有些基金虽然由比较知名的基金经理操盘，但是为了培养新人也会出现“明星基金经理+新基金经理”共同管理一只明星基金的情况，新基金经理有可能未来全面管理这只基金，这种情况就需要仔细观察和分析明星基金能否保持较好的收益，也需要认真评估其投资理念和方向是否会变化。
同时，前面也讲到主动型基金的规模不是越大越好。基金规模较大的基金会有指数化的倾向，毕竟钱多了之后，基金经理不可能一直存着钱不投资，所以规模过大的基金很难像规模相对适中的基金那样灵活，收益也会跟着受影响。如果看好某个基金经理，但是他管理的明星基金规模已经很大了，这个时候我们可以考虑看一看这位心仪的明星基金经理管理的其他基金，这样既可以选择投资思路类似的基金，同时还能避免基金规模过大带来的风险。
另外，筛选基金的时候也要看机构投资者的持仓比例，前面介绍过，这可以从侧面验证一下该基金是否得到专业机构的青睐。
白酒与食品饮料板块
前文介绍主要消费概念的时候提到主要消费里有两个特点领域，一个是食品饮料板块，另一个是白酒板块，下面，我就延续消费行业的内容，再带大家看一看这两个细分板块有什么特点。
在中证指数里涉及酒类的指数有两个，分别是中证酒指数、中证白酒指数。两者的区别在于，中证酒指数不仅包括白酒酿造企业，还囊括了沪深市场上啤酒、葡萄酒的酿造企业。中证白酒指数就很好理解，聚焦白酒酿造企业。下面，我们来看一看中证白酒指数对应的基金都有哪些。
再来看食品饮料板块。需要说明的是，食品饮料板块是包含酒类的，所以我们在分析食品饮料板块基金时，会发现白酒在其中也是占据大头。我们来整体看一看食品饮料板块都包含哪些指数基金。
由于消费类板块的核心就是食品饮料类，而食品饮料类的核心就是酒类，所以从某种意义上说，这几方面是可以放在一起比较的。
为此，我们结合前面章节介绍的内容，把汇添富中证主要消费ETF联接A基金和富国消费主题混合A基金分别作为消费类指数基金和消费类主题基金的代表，来和刚才介绍的酒类指数基金、食品饮料类指数基金进行对比，看一看它们的收益如下
TMT类垂直领域基金
科技板块的重要性，如同国运一般重要。具体来看，在科技板块里，比如我们很关心的半导体行业，每年的进口额就要超过2万亿元，如果国产率稳步推进，大家可以想象一下该板块的空间有多大。现代的半导体产业包含我们时下最流行的芯片、5G等研究领域，是最顶尖的科学技术之一。半导体也是支撑电子产品的关键，大到几百吨重的火箭，小到电脑、手机、运动手环，我们对半导体的需求量只会越来越多。
未来的世界是虚拟和现实融合的世界，这就意味着，我们需要高效快速的移动网络将整个物理世界连接起来，以及通过各种半导体芯片构建庞大的虚拟世界。同时，不同芯片又会产生大量的数据，这些数据需要人工智能、5G、数据分析进行分析、传输和存储，整个科技产业在未来10年将是国家发力的重点。
TMT及细分行业被动指数基金
TMT是科技、媒体和电信3个英文单词的首字母缩写。从这几个关键词中大家就能发现TMT行业包括了互联网科技、媒体和信息通信行业，以及这些前沿科技相互融合所产生的数字经济产业。
我们再来看一看TMT指数的定义。
中证指数公司构建的中证TMT产业主题指数是这样定义的：由TMT产业中规模较大、流动性较好的100只公司股票组成，反映A股上市公司中数字新媒体相关产业公司股票的走势。
我们可以在中证指数官网了解到该指数权重TMT主题指数在上海证券交易所和深圳证券交易所的权重占比大约是4：6。也可以看到包括的股票类型。
从十大权重股中我们也能够看到，信息技术类企业占比是最高的。
下面我们来详细看一看信息技术、电信业务、可选消费这3个领域主要包含哪些业务方向。
信息技术：包括计算机、互联网应用服务、软件开发、电子设备、5G、半导体等。这些都是我们经常使用的互联网领域的产品和应用。此处还有很多标志着未来科技创新趋势的领先业务方向。
电信业务：电信业务相对信息技术更基础一点，比如我们使用的移动互联网需要由通信传输、终端等各种设备来打造一整套覆盖完善的网络，同时还要提供各种通信服务，这些都在电信业务范畴内。
可选消费：需要注意的是，这里的可选消费主要包括传媒和消费电子产品等业务方向，汽车、装修家居等不在这个类型当中。
典型TMT与相关细分领域被动指数主题主要有：TMT、信息技术、传媒、电信业务。
TMT及细分行业主题基金
TMT可以说代表科技创新的发展方向，前面介绍了TMT及细分行业的被动指数基金，这些行业相对来说分类已经比较细致。市场上主动型的基金，一般会融合多个细分行业，基金的名字里往往会带有“信息产业”“电子信息媒体”等关键字。
我列出了部分TMT及细分行业的主题基金，大家可以参考。
中概互联指数和主题基金
TMT涵盖的领域其实非常广，甚至可以说是数字经济的代表。其中以BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）为代表的互联网企业也是TMT行业的佼佼者，过去20多年，是全球互联网企业快速发展的重要时期，很多知名的互联网公司在中美两国诞生。
●互联网企业应用较多的新技术和科技创新，在衣食住行等诸多领域进行了数字化和智能化升级，改变了我们的工作和生活，而且目前整个社会在从消费型互联网向产业互联网转型，因此这个领域的发展空间还是很大的。
●很多互联网企业，尤其是大部分头部互联网企业，主要选择在中国香港或者美国上市。因此投资互联网行业，可以从全球资产布局的角度考虑。
●互联网公司除了具有技术优势，还具有国内大部分TMT主题上市公司所不具备的消费属性，比如在线游戏、电商等。要知道，消费行业本身就是一个“长牛”的行业，通过叠加互联网的概念可以进一步提升其影响力和财富积累速度。
正是因为互联网行业有较好的发展实力和前景，所以这类主题基金在市场上有一个专属名称“中概互联主题”基金。
目前，这一主题涉及的指数有以下3个:中证海外中国互联网30指数、中证海外中国互联网指数、中证中美互联网指数。
●中证海外中国互联网50指数:选取在境外交易所上市的50家中国互联网企业作为样本股，采用自由流通市值加权计算，以反映在境外交易所上市的知名中国互联网企业的投资机会。
●中证海外中国互联网指数:选取在境外交易所上市的中国互联网企业作为样本股，采用自由流通市值加权计算，以反映在境外交易所上市的中国互联网企业的整体走势。
●中证中美互联网指数:选取在境外市场上市的十大中国互联网公司以及十大美国互联网公司作为样本股，采用自由流通市值加权计算，并设立权重调整因子使得中美互联网公司的权重之
比为1：1，以反映在境外上市的中美两国互联网公司的整体状况和走势。
典型中概互联主题基金基本信息：
医药类垂直领域基金
医药行业基本情况：
医药行业主要由药品领域和医疗器械领域两大部分组成。这个行业覆盖的领域非常广，具有消费、科技和周期三大属性。
药品领域主要包括原料药、化学制药、生物药和中药。原料药周期比较强；化学制药主要包括创新药和仿制药，前些年大热的电影《我不是药神》里治疗白血病的“印度药”就属于仿制药；生物药大部分人都接触过，最典型的就是冬季预防流感或者肝炎的疫苗；中药比较好理解，在我们国家有上千年的历史了，在此次抗击新冠肺炎疫情过程中也发挥了重要作用。
医疗器械领域主要包括医疗设备、高值耗材、普通耗材、体外诊断产品（简写为IVD）。我们在医药做检查的时候经常会使用到医疗设备，比如彩超、CT、核磁等；我们也经常在医院里体验体外诊断产品。比如每年体检抽血做的大生化检查等。
通过上面的介绍，大家会发现医药行业中有中药、原料药这样的防御性子行业，也有医疗设备、生物制药这样的进攻性子行业，并且这两部分不论公司数量还是市值规模都足够大。
因此投资医药行业，一方面增加了投资者的投资难度，另一方面也为优秀的基金经理创造超额收益提供了足够大的空间和可能性。
医药行业被动指数基金
医药类的指数分类非常多，仅在中证指数里，搜索”医药“两个字，就有超过40个相关的医药类指数，包括医药100、中证医药、300医药、细分医药、医药红利等，这还不算其他公司编制的指数。
为了便于筛选和分析，我在这一节里重点对其中几个主流的医药指数进行分析，这些指数分别是：中证医药卫生指数、中证医药100指数、中证医疗指数、国证生物医药指数、中证申万医药生物指数、全指医药指数、沪深300医药卫生指数。下面我们来详细看一下这几个指数的基本情况。
●中证医药卫生指数:由中证800指数样本股中的医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
●中证医药100指数:由医药卫生和药品零售行业市值较大的100只股票组成，以反映医药相关行业公司股票的整体走势。
●中证医疗指数:从沪深A股医药卫生行业的上市公司中，选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的上市公司股票作为指数样本股，以反映医疗主题上市公司股票的整体表现。
●国证生物医药指数:以A股市场属于生物医药产业的相关上市公司为样本空间，根据市值规模和流动性的综合排名，选出前30只股票作为指数样本股(数量不足时则按实际数量选入)，以反映生物医药行业的整体运行情况，向市场提供细分行业的指数化投资标的。
●中证申万医药生物指数:从沪深A股中挑选日均总市值前100名的医药生物行业公司股票组成样本股，以反映医药生物行业公司股票的整体走势。
●全指医药指数:从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市医药卫生行业内公司股票的整体表现。
●沪深300医药卫生指数：由沪深300指数样本股中的医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
对以上医药类指数基金简单分析之后，我们会发现：
1.医药类指数基金细分领域较多，包含医药、医疗、生物制药等领域，种类丰富多样。
2.相关指数基金大部分成立时间为4~5年，规模有大有小，部分较小的指数基金规模甚至不到一亿元，相对来说有被清盘的风险。
这几只指数基金在过去三年里表现各异，其中中证医疗的两只指数基金（广发中证医疗指数（LOF）A、华宝医疗ETF联接A）以及国证生物医药指数基金（招商国证生物医药指数（LOF）A）和医药生物（申万菱信中证申万医药生物指数（LOF））表现较为不错。
医药行业主题基金
当然，有医药类指数基金，相应地就会有医药类主题基金。毕竟还有很多人愿意博取超越指数基金的高收益，尤其是在最近一两年，医药类基金涨幅喜人。我们来看一看市面上主要的医药类主题基金有哪些。由于篇幅有限，我列出部分具有代表性的医药类主题基金和大家一起交流。
仅从过去3年的收益来看，在2021年医药类主题基金的收益可圈可点，从2021年的高收益后，开始一路下滑。收益仅仅是我们考察一只基金是否值得投资的筛选指标之一，我们还需要考虑基金的波动情况、基金经理的专业性和稳定性等诸多因素。医药行业是一个既具有消费特性又具有科技特征的板块，不仅仅是新冠肺炎疫情推动医药类基金的上涨，从整个社会发展来看，老龄化不断加速、消费升级也在推动医药行业业态朝着多样化发展。因此，医药类基金是值得长期投资的板块。
医药类基金的波动比较大，2018年期间也曾有长时间的下跌，2022年至今仍在下跌，因此如果想投资医药类基金，首先要做好心理准备，尤其是在基金出现较长时间下跌的时候，要能拿的住。普通投资者适合以定投的方式来投资，从而平滑基金波动的幅度，同时要坚持长期持有。
新能源汽车类垂直领域基金
新能源汽车行业被动指数基金
新能源板块主要包括以下几个领域：
新能源板块（新能源汽车（锂电池、新能源整车、充电桩）、太阳能光伏、沼气发电产业、地热利用产业、风电产业、生物质产业）。
我们聚焦新能源汽车，来看一看有哪些值得关注的指数。
●中证新能源汽车指数，以中证全指为样本空间，选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司股票作为成分股，以反映新能源汽车相关上市公司的整体表现，为市场提供多样化的投资标的。
●中证智能汽车主题指数，选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股作为样本股，以反映智能汽车产业公司的整体表现。
●中证新能源汽车产业指数，选取业务涉及新能源汽车产业的沪深A股上市公司作为样本，以反映新能源汽车产业的整体表现。
●国证新能源汽车指数，以沪深A股市场属于整车、电池材料、上游材料、电机电控和充电桩等新能源产业链的上市公司为样本空间，根据市值和成交金额综合排名，选出50只股票作为指数样本股。国证新能源汽车指数反映了新能源汽车产业的整体运行情况，向市场提供细分行业指数化投资标的。
以上4个是典型的新能源汽车指数，下面我们来看一看以上指数对应的被动指数基金有哪些：
前面提到新能源板块的时候，指出其不但包括新能源汽车，还包括太阳能光伏等其他板块。不过新能源汽车和太阳能光伏板块并不完全一样， 那么有没有能够同时跟踪这两个板块的指数呢?我们在中证指数有限公司找到了“中证新能源指数”。
中证新能源指数以中证全指为样本空间，选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司股票作为成分股，以反映新能源产业相关上市公司的整体表现，为市场提供多样化的投资标的。
从指数的编制方案来看，中证新能源指数不仅包括上游光伏、风电、核电，还包括下游新能源应用端的锂电池等产业链，因此可以全面受益于新能源红利。
感兴趣的读者可以关注一下这个指数，不过目前中证新能源指数只有场内基金，例如南方中证新能源ETF,还没有场外基金可以投资。
新能源汽车主题基金
有被动指数基金，相应地就会有新能源汽车主题基金。尤其是在近两年，新能源主题引起广泛的关注，新能源汽车主题基金数量并不少。我们梳理出几只典型的新能源汽车主题基金。
新能源汽车主题基金，不仅是名字中含有“新能源汽车”或者“智能汽车”的基金，还有一些名字中不含有这样的关键字但实际上投资的主要是新能源汽车的基金，比如上表的汇丰晋信智造先锋股票A、华夏能源革新股票A等。遇到这类基金，大家重点查看基金的持仓股票情况，就能够做出判断。新能源汽车主题基金有的会有A类和C类之分，成立时间最短的也超过了三年半，基金规模普遍不低。
从累计收益上看，案例中的5只基金整体表现相对一致， 大家可以从基金经理经验、最大回撤率等多个角度再进行详细的分析筛选，选出一只比较适合自己的主题基金。
需要指出的是，随着新能源汽车行业估值的不断提高，未来是否还能维持如此高的增长，需要谨慎分析和研究。
要知道，特斯拉的股价，从2020年年初的86.0美元，上涨到2020年年底的661.7美元，年内涨幅为669%。对标特斯拉的蔚来汽车，其股价在2020年年初为3.7美元，在2020年年底为45.7美元，年内涨幅达1135%。这种涨幅能否持续是个世纪性难题，而且相关企业的估值不是一般地高，是相当高，后面大家要做好对应股票和基金可能出现大幅度回撤或下跌的准备。
金融地产类垂直领域基金
金融地产和我们每个人息息相关。许多人都有买房的梦想。然而对于大多数人来说，买房子需要贷款，贷款就需要银行等金融机构的支持。金融包含了银行、证券、保险和信托等行业。大家对房地产就更不会陌生了，它是国家经济的重要支柱产业之一，包含了房地产的开发、建造、销售和出租等业务。金融行业是一个非常重要的行业，对我国的经济发展相当重要。
银行指数基金
目前，中证银行指数也是被跟踪得比较多的银行类指数。在中证银行指数中，前十大权重股占比超过65%，包括了招商银行、兴业银行、工业银行等国内知名银行。
可以看出中证银行指数基金的走势基本相同。虽然这些基金不像一些热门领域的基金收益那么高，但是坚持投资1年就能够获得较好的收益也是值得大家考虑的。当然，如果希望银行类指数基金暴涨或者说能够像白酒、消费类基金那样获得较高收益，那么这种可能性是非常小的。银行的业务机构决定了相关基金不会出现暴涨暴跌，银行行业必须稳。
券商指数基金
大家有没有发现，我们投资的基金或者个股，都有涨有跌，那有没有一类永远是只赚不赔的？
如果有的话，券商行业一定位列其中。 想想看，无论我们买人还是卖出基金股票，都要缴纳手续费，而且不会因为我们的投资亏损或者赚钱而出现变化。简直是一本万利。这一类业务就是证券公司的重要业务之一 (经纪业务)。
证券公司的另一大业务是资产管理， 受益于越来越多企业和居民的财富增长，各类理财产品热销，证券公司的资产管理业务也跟着受益，管理规模不断提升，这也增加了券商管理的相关费用。另外，证券公司还有证券投资、证券承销等业务内容。
当然，证券公司受到市场环境的影响比较大，在牛市的时候，投资者买卖频繁，证券公司的服务费也会跟着上涨;在熊市的时候，投资者投资的意愿不强烈，证券公司的收入也会随着交易量的下滑而出现下降。
因此，券商行业有以下两个比较显著的特点。
风险较低。证券公司的主要业务是经纪业务、资产管理和承销，因此风险较低，保证在牛熊市中都能够轻松赢利。
牛市爆发力强。券商行业虽然风险不高，但是会受到市场较大的影响。尤其是在牛市的时候，券商行业因为市场的成交量、融资规模的扩大而受益，从面出现爆发式增长。因此，会有很多投资者把券商指数的涨跌作为是否进人牛市的风向标。
下面，我们来看一看券商指数（中证全指证券公司指数）。该指数由中证全指样本股中的证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。对应的十大权重股如下：
总的来看，券商类指数基金的表现基本一致。需要指出的是，2020年7月券商指数基金有较大幅度增长，这也与2020年下半年更多人开始关注投资市场，并开始对股票或基金进行投资有关，毕竟开户和参与市场投资的人增多之后，券商赚取的手续费随着市场升温开始增长，券商指数基金也开始收益。
金融地产指数基金
目前比较主要的金融地产类指数有以下几个。
中证金融地产指数：由中证800指数样本股中的金融地产行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
全指金融指数：从中证全指样本股金融地产行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市金融地产行业内公司股票的整体表现。
沪深300金融地产指数：由沪深300指数样本股中的金融地产行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
我们以中证金融地产指数为例，看一看它的十大权重股都包含哪些。
对应的指数基金主要有以下几只。
金融地产指数对应的指数基金成立时间大多超过5年，但是基金规模整体都不是很大，我们看一看这些指数基金的表现如何。
金融地产指数基金规模相对较小，大家投资的时候需要注意风险。
金融地产有指数基金，同理也有对应的主题基金，比如中银金融地产混合A、工银金融地产混合A、南方金融主题灵活配置混合A等基金。
同时，由于前面介绍的银行类指数基金、券商类指数基金都和金融地产类基金有较多重合的持仓股票，为此我们选择“博时中证银行指数（LOF）”作为银行类指数基金代表、选择“华安中证全指证券公司指数”作为券商类指数基金代表、选择“长盛中证金融地产指数（LOF）”作为金融地产指数基金代表与其他4只基金代表来做个对比，看一看这些主题基金、指数基金以及我们非常熟悉的宽基指数基金之间，收益表现如何。
从收益上看，金融地产类主题基金收益较好，银行类指数基金收益相对较为稳定。同时，券商类指数基金的波动性最大。
有色金属类垂直领域基金
大家对有色金属词的印象， 多半是只闻其声，不知其意，其实我们在日常生活中经常能见到它们。有色金属可以划分为贵金属(金、银、铂等)、重金属(铜、铅、锌等)、轻金属(铝、镁等)和稀有金属(钨、钼、锗、铀、锂等)，涉及64种化学元素。
看到这里，有人可能会恍然大悟，我们经常买的金项链、铂金钻戒等其实都属于有色金属制品，新能源汽车使用的锂电池也含有有色金属。可以说，有色金属是工业、消费、国防与科技的基础材料和战略物资，广泛应用在电子、航天、汽车、通信、家电等领域。很多国家都在加快发展有色金属产业，增加战略储备，为的就是在未来占得发展先机。
由于有色金属主要应用在工业领域和电子消费领域，在国内，该板块经常和各种概念形成共振，比如新能源汽车、军工等。因此，我把有色金属这个细分行业单独拿出来，和大家一起分析一下。
目前，跟踪有色金属及相关指数基金的指数主要是以下两个。
●中证800有色金属指数:以中证800样本股为样本空间，选取行业为铝、多种金属与采矿、黄金、贵重金属与矿石的上市公司组成样本股。
●中证申万有色金属:反映有色金属行业公司股票的整体走势，该指数从沪深A股中挑选日均总市值排名前50的有色金属行业公司股票组成样本股。
两个指数在前十大权重股的持仓股票完全相同，只是股票的权重比例不相同。
虽然有色金属领域属于非常细分的行业，不过作为重要资源领域，有色金属板块在广义上还是有一些主题基金。 比如，跟踪中证内地资源主题指数的基金，除了投资有色金属，还投资了煤炭、石油和天然气等能源和原材料板块。再比如，重点聚焦在有色金属中某一个类别的主题基金，如重点投资黄金类的基金。我们一并将这些主题基金和指数基金纳人进来，进行分析。
我们在收益比较中加入了易方达沪深300ETF联接。从收益上来看，可以发现有色金属相关基金有以下几个特点。
●有色金属类基金适合定投。从定投收益上来看，定投有色金属类基金1年以上的收益均为正，而且大部分都跑赢了定投易方达沪深300ETF联接A的收益。
●主题基金表现可圈可点。华宝资源优选混合A和创金合信资源股票发起式A对标的都是中证内地资源主题指数，不过这两只资源类主题基金的有色金属含量是相对比较高的，而且从定投和每年的业绩表现来看，也是非常不错的。
以上给大家介绍的是垂直领域基金的基本情况。既有经常被称为能够穿越牛熊市的消费类基金和医药类基金，也有代表技术发展趋势的TMT类基金和新能源汽车类基金，同时我们还有针对性地分析了金融地产类基金和有色金属类基金。
我们在分析介绍每一个类别基金的同时，也从定投收益、指数基金与主题基金之间的收益对比来分析，并纳人基金成立时间和基金规模等筛选要求，希望能够帮助大家筛选出适合自己的基金。
需要再次指出的是，垂直行业的基金波动性较大，基金收益上涨的时候确实值得庆祝，但在基金处于下跌通道的时候我们也要沉得住气、拿得住。尤其是一些现在我们看来收益让人“眼红”的基金，其实曾经也有相当长的时间是需要忍受震荡，甚至是浮亏的时期，这个时期短则半年一年，长则两年甚至三年，谁忍得住，谁就能笑到最后。毕竟投资就是一种反人性的操作，很多道理大家都懂，差别就在于，在知道投资方法之后是否能够坚定地执行下去。
希望你也是那个能够坚持下去，并获得超高收益的人。
如何选择主动性基金
哪家基金公司是你的最爱
基金公司管理资金规模只是判断一家基金公司是否优秀的标准之一。
行业领跑者———易方达基金公司
易方达基金公司在过去十几年多次排名前三，同时，易方达管理的资金规模也突破了万亿元。大家耳熟能详的基金经理，比如张坤、萧楠等都是易方达的知名基金经理。
快速赶超者———汇添富基金公司
过去10年，汇添富的基金规模一直处于上升通道。在明星基金方面，胡昕炜、劳杰男等基金经理一直受到投资者关注。
冠军基金值得买吗
每年年底，基金行业的一个重要事情就是评选出当年表现优异的基金。当然，衡量优秀基金的重要指标之一就是收益率。
●历年的冠军基金，其实在其他年度的表现与其获得冠军的年度的表现存在较大差异。比如2007年的冠军基金在当年的收益率达到了226%，而在接下来的2008年，收益率却是-35%。再比如2015年的冠军基金的收益率达到了172%，而在之后的2016年的收益率却是-40%。为什么会出现这种情况?事实上，所有的冠军基金，之所以在当年的收益率位居第一，业绩亮眼，主要是因为这只基金在当年股票持有比较集中、仓位相对激进，因此在短时间里实现了暴涨。但是市场一旦出现波动，甚至是板块开始轮动的时候，之前的持仓和投资策略可能就不再适用了。比如2020年如果投资者投资了白酒类主题基金，那么可能会获得较高收益。但是到了2021 年上半年，白酒类主题基金跌得让所有人都目瞪口呆。
●年度业绩并不是线性的，对于基金业绩考察最好拉长一点时间。这并不是说不能买冠军基金，而是需要我们拉长时间来看这只基金的整体表现。比如2013年的冠军基金收益率达到80%，2014 年的时候收益率为57%, 2015 年的收益率为106%。因此，当我们分析一只基金的时候，最好能够以这只基金过去3年、5年，甚至10年的历史业绩表现作为参考指标，从而选出业绩表现稳定的好基金。
所以，成为某一年、两年的业绩冠军不足为奇，难能可贵的是能够长期位居前列。我们需要的是收益稳定或者说收益波动小的基金，而不是波动较大的基金。每天的收益如同过山车一样，太影响心情，更不符合我们的投资理念。因此，对于历年的收益冠军基金，大家还是要理性对待。
对标指数的主动型基金，值得买吗
国内很多主动型基金，都以沪深300指数作为对标，如果基金收益跑赢了沪深300指数，就可以在很大程度上说明这只基金的收益不错，基金经理的管理能力很强。
但是，主动型基金有高收益的可能，同时也会有大幅下跌的风险，甚至会产生亏损。毕竟，投资者看到自己买人的基金一片“绿油油”的，心情肯定好不了。
那么，有没有哪些基金是以沪深300指数为主要基准，但是收益还要比沪深300指数高的呢?
事实上，这样的基金不少，毕竞国内市场还处于成长期，获得超额回报的机会还是很多的。有许多优秀的基金和基金经理，能够战胜市场。而我们要做的就是，筛选出优秀的基金并持有它。
不过，某只基金收益跑赢沪深300指数一次肯定不行， 最好是连续跑赢，怎么也得连续5年。如果有这样的基金，投资者心里才踏实，是不是?
那么，我们要如何筛选出连续5年都跑赢指数的基金呢?我列出了两个筛选的要求，我们来看一看是否有这样优秀的基金存在。
●连续5年均跑赢沪深300指数。
●比较基准中，沪深300指数的收益率权重不能少于70%。
我们通过基金概况，能看到基金的业绩比较基准，比如汇添富价值精选混合A（前端：519069 后端：519070）
的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%
从业绩比较基准这一项筛选要求来看，案例基金符合“沪深300指数的收益率权重不能少于70%”的要求。
可以说，这只基金在设立之初就是要对标沪深300指数，作为混合基金，在收益目标上肯定不只是为了复制指数的收益水平，一定要有所超越。
从上图我们可以清除地观察到这只基金和沪深300指数的对比。一方面，案例基金和沪深300指数的走势基本一致，对指数的复制比较完美；另一方面，随着时间的增加，案例基金的累计收益比沪深300指数收益更多，并且差距不断拉大。如果长期持有案例基金的话，是有跑赢沪深300指数收益的可能的。
当然，收益率是我们筛选基金的重要指标之一，在选择投资某只基金的时候，还要看一看其他指标，比如这只基金的持有人结构和基金经理。机构投资者一般对基金的稳定性更为关注，所以机构投资者占比较高也能说明某只基金的稳定性较强。
总结一下，如果你想选择一只跟踪沪深300指数的基金，同时希望这只基金能够跑赢指数，那么在筛选的时候需要考虑以下因素。
1.这只基金的业绩比较基准是否是沪深300指数？
2.基金在累计收益率和定投收益率上是否均跑赢沪深300指数？
3.基金经理的稳定性和收益率如何？
4.是否得到机构投资者的认可？
相应的，我们也可以筛选出以中证500指数、创业板指数为基准的优秀基金。大家可以按照上面的方法自行尝试筛选一下。
当然，主动性基金的费率要比指数基金高，最大回撤率也很大，对于风险厌恶型的朋友来讲，主动型基金可能不太适合你，而投资被动指数基金依然是比较好的选择。
止盈三部曲
止盈公式1.0
止盈的重要性不言而喻，毕竟它能够决定我们投资到底能够赚多少钱，尤其是有多少钱可以真正放在自己的口袋里。国内市场经常跌多涨少，一次下跌可能要损失我们之前积累很久的浮盈。
今天介绍的这个止盈公式叫作“目标止盈法”。
我们要给自己的投资理财设定目标。比如，你的预期年化收益率为12%，那么达到目标后就要果断赎回、落袋为安，放下贪婪。
但是这个12%的收益率是有要求的。如果投资10年的收益率只有12%肯定不合适，还要考虑通货膨胀等因素。
总体来看，我们可以通过以下公式来进行评估:
目标收益率=预期投资年限x (基金年化收益率 +年通货膨胀率)
举个例子，假如你的预期投资年限是2年，基金年化收益率是12%，年通货膨胀率按照5%来计算，那么最终的止盈目标收益率为:目标收益率=2x (12%+5%) =34%
目标止盈公式可以帮助我们设定好最终落袋为安的目标，如果你对市场波动比较敏感，也可以在此基础上多设置几个止盈点，并且按步骤部分赎回。
止盈公式2.0
止盈的重要性不言而喻，毕竟它能够决定我们投资到底能够赚多少钱，尤其是有多少钱可以真正放在自己的口袋里。国内市场经常跌多涨少，一次下跌可能要损失我们之前积累很久的浮盈。
今天介绍的这个止盈公式叫作“目标止盈法”。
我们要给自己的投资理财设定目标。比如，你的预期年化收益率为12%，那么达到目标后就要果断赎回、落袋为安，放下贪婪。
但是这个12%的收益率是有要求的。如果投资10年的收益率只有12%肯定不合适，还要考虑通货膨胀等因素。
总体来看，我们可以通过以下公式来进行评估:
目标收益率=预期投资年限x (基金年化收益率 +年通货膨胀率)
举个例子，假如你的预期投资年限是2年，基金年化收益率是12%，年通货膨胀率按照5%来计算，那么最终的止盈目标收益率为:目标收益率=2x (12%+5%) =34%
目标止盈公式可以帮助我们设定好最终落袋为安的目标，如果你对市场波动比较敏感，也可以在此基础上多设置几个止盈点，并且按步骤部分赎回。
需要强调的是，目标收益率如何设定、设定为多少，跟每个人的实际情况有关，高也好低也罢，我们都要谨慎客观地决策。
止盈公式3.0
既然说到了止盈公式，我就对公式再进行最后一次改良。
认真学习本书前面章节的读者一定记得，前文介绍了CPI、GDP和M2等国家宏观经济指标，它们对我们国家的经济发展非常重要。如果我们的投资收益率超过CPI的增速，只能说明投资刚刚达标，勉强跑赢了通货膨胀;如果我们的投资收益率超过GDP的增速，说明投资能力跟上了国家经济发展的平均水平，我们的生活品质在稳步提升;如果我们的投资收益率超过了M2 的增速，说明我们的投资能力已经超过了国家印钱的速度。而超过印钱的速度才是真正战胜实际的通货膨胀。
因此，我们在止盈公式里，可以把年通货膨胀率替换为M2增速。从过去7年多的M2增速来看，我国的M2平均增速在11.3%左右，我们四舍五人把M2增速定为11%。那么公式修改为:
目标收益率=预期投资年限x (10 年期国债收益率+ M2平均增速)
假设当前的10年期国债收益率为3.5%，那么定投2年的目标收益率为:目标收益率=2x (3.5% +11%) =29%
当然每个人的情况不同，我们需要根据自己的实际情况设定止盈目标，尤其是与自己的投资目标相匹配。要符合实际，不能好高骛远， 不然只能是自己给自己挖坑。
以上3个止盈公式，大家可以根据自己的实际情况选择。
定投多久需要止盈
前面说了止盈的3个公式，那么定投需要止盈吗?
事实上，定投也是需要止盈的。毕竞“ 会买的是徒弟，会卖的才是师傅”。
基金定投，尤其是定投初期的时候由于本金并不多，可以不用考虑止盈。
10万元获得10%的收益，必然要好过I000元获得90%的收益。那么这个“定投初期”是多久呢?或者说定投多久之后，要考虑止盈呢?是3年、5年还是10年?
我们都知道基金定投的主要优势就是“ 分批买人，均摊成本”。因为每一次扣款买入， 都会影响整体的投资成本。但是，这种影响随着时间的推移以及定投次数的增加是逐步衰减的。
假如你是按月定时定额买人基金，即每月投资2 000元买人A基金，定投5个月、20个月、50个月、120个月的扣款情况如下表:
●如果定投了5个月，总计投入1万元，那么下个月定投扣款占定投总成本的20%。
●如果定投了20个月，总计投入4万元，那么下个月定投扣款占定投总成本的5%。
●如果定投了50个月，总计投入10万元，那么下个月定投扣款占定投总成本的2%。
●如果定投了 120个月，总计投入24万元，那么下个月定投招款占定投总成本的0. 83%。
也就是说，随着时间的推移，单次定投金额对总成本的影明已经非常小。比如在第50 次的时候，只占总成本的2%.而2%的占比很有可能会被基金交易目的净值波动所覆盖。更别说定投超过100次，甚至是120次的时候。
也就是说，随着定投次数的增加，基金定投均摊成本的影响越来越小，基本可以忽略不计。
而此时的基金基本上和股市本身的收益率相关性越来越大，波动情况基本就是市场本身的波动表现，和一次性买人某只基金或者股票的波动没有什么大的差别。
如果遇到市场持续下跌，定投基金的净值几天的下跌就可能超过10%，甚至更多。这个时候对我们的收益影响也非常大。
所以，在定投超过一定次数的时候，我们就可以考虑止盈了。那这个定投次数多少算合适呢?
如果你已经累计定投超过50次，那么定投金额占总成本的比例已经非常低，这时就可以有意识地关注下整体的收益情况， 准备卖出，落袋为安了。在收益和本金落袋为安之后，我们就完成了一次投资的“闭环”。
落袋为安之后呢
当停止一轮基金定投之后， 我们就可以启动新一轮的基金定投了。
新的基金定投可以让份额再一点点地积累，而且也不用担心波动，新的定投周期会平滑波动曲线。而这次，你会更加从容。
简单总结一下止盈的方法:
●目标收益率是比较客观、简单易学的止盈方法。
●定投累计扣款50次以后，就要考虑止盈了。
●目标达成之后，可以落袋为安。
●及时启动一个新的定投计划。
基金收益如何计算
大家投资基金就是为了赚钱。所以，如何把我们投资的收益算清楚，是一件非常重要且紧迫的事情。
我们按照先易后难的顺序来逐个讲解基金投资收益如何计算。
基金一次性投入收益计算
基金投资有很多方式，如果我们十分看好某只基金，那么就可以对这只基金进行一次性投人。比如，我们看好A基金，觉得A基金不但收益高、稳定性强，而且基金经理能力不俗，那么我们一次性投入5万元，在持有467天后，基金总额变成了65879.8元。那么，持有这只基金的总收益是多少呢?年化收益率又是多少呢?
我们以天天基金网的“ 收益计算器”工具为例来计算一下。
我们可以在天天基金网的官网首页“投资工具”板块上找到“收益计算器”的链接。点击进去之后，我们按照要求，把投入本金、收回金额、持有期限3个内容填写完成，点击“计算”， 就可以得到总收益率和年化收益率的具体结果。
从图中我们可以看到，如果基金的一次性投入为5万元， 在经过1年多的持有之后，总收益率达到31. 76%，年化收益率为24.82%。需要说明的是，这个计算工具主要用来计算基金一次性投入的情况，如果想计算基金定投的收益，需要用到下面的方法。
基金定投收益计算
基金定投是我特别推荐大家选择的投资基金的方式，简单方便，不用自己每天盯盘操作，更重要的是可以避免基金波动对自己情绪的影响。那么如何计算基金定投的收益情况呢?我们可以用基金定投收益计算器来计算一下。
从图中我们可以看到，对于基金定投收益的计算，首先我们要把自己定投的基金代码录入；之后要确认定投开始时间，接着要确认是按月定投还是按周定投，以及最关键的每次定投的时间和投资金额；
最后要选择的是分红方式，一般会默认红利再投，也就是用基金分红之后的钱再次买入该基金。有了以上信息，我们就可以对投资的基金进行测算了。
假如我投资了汇添富全球消费混合人民币A基金，代码是006308.按照“每周五定投，每次500 元”的计划开始。定投开始时间是2019年3月1日，以后定投都是按照每周五开始投资，那么最终我们投资的收益率见图。
可以看到，通过定投收益计算器，我们总计定投投入本金51500元，最后获得总资产91316.53元，定投2年的收益率达到77.31%。
需要指出的是，有的定投时间并非周五，而是周一或者周四，这是因为遇到节假日的时候，基金会在假期结束后的第一个交易日进行定投资金的补扣。
细心的读者可能也发现了，这个定投收益计算器不但能够计算我们投资的基金的收益情况，还可以对我们感兴趣的基金进行数据回测。比如，我们看好某只基金，就可以通过基金定投收益计算器来测算一下定投这只基金一定时间之后的收益是多少，从而帮助我们判断这只基金的历史投资收益如何，是不是我们该选择的基金。
不定期不定额基金收益计算
定投虽好，但还是有人不满足，期盼收益高一点，再高一点。
因此，经常会有人在基金定投的基础上，看到市场大跌，就临时加仓;或者觉得市场跌得太多，暂停两个月的定投。 那么这个时候该如何计算基金收益呢?
毕竟此时定投时间不固定，定投金额不固定，很难用前面介绍的方法来计算。因此，我们可以用"Excel" 表格里自带的函数一XIRR(返回现金流计划的内部回报率)函数来计算这种基金投资收益。
使用XIRR函数时，我们需要在Excel表格中输入每次投资的时间和金额，需要注意以下几点。
●输人的投资时间和金额要格式统一。
●每次投入的金额要用负数表示，相当于要把钱扣除。
●在投资截止时间里，把持有基金的金额填写进去，之后使用XIRR函数计算收益。
下面我们来详细演示一下，方便大家掌握XIRR函数的使用
最后一行记录的是当前基金的市场价值，这个时候基金市值是用正数表示。
以上是我们录入的投资基本信息，下面我们来看一看如何使用XIRR函数。
首先，我们需要在Excel中点击“插入函数”
进入函数筛选页面，我们需要对两个选项内容进行选择并确认。
之后点击“确定，进入XIRR函数参数选项卡。
在函数选项卡里，我们需要确认Values和Dates两个参数的数值。这两个参数很好理解，Values针对的是基金投入的金额以及最终的基金市值，Dates针对的是投资的具有时间。点击黑色向上箭头的图标，直接在表格中选中对应的数据区间即可。
同理，将Dates的数据区间选定好之后，就可以得到如下图所示界面。Values和Dates分别包含了具体的数值区间，确认无误后点击”确认“就可以得到XIRR函数公式的计算结果。
然后点击”确定“后，就可以在对话框中看到最终的计算结果是92.11%
有了XIRR函数，大家可以随时计算投资的收益情况，不用担心临时加仓而导致难以计算收益的情况出现。
股票与基金换手率的区别
在做股票投资时，换手率是一个很有用的指标。通过换手率指标，可以看出一只股票的活跃程度，这对于短线投资者在选股时有很重要的参考作用。除了股票外，基金也有换手率，那么基金的换手率是否跟股票的换手率是一样的呢？
基金的换手率是什么？
股票的换手率是股票的成交额与其流动市值的比率。成交额就是买卖的金额，由于股票采用的是撮合交易制度，即有人买才能卖出去，或者有人卖才能买得进，所以买卖的金额是一样的。
然而，基金除了少部分场内基金外，买卖的方式就跟基金有所不同了。买入基金不需要有人卖才能成交，卖出基金也不需要有人买才能成交，这就会使得买卖的金额很可能是不一样的，因此就不会有一个统一的成交额，也就没法用成交额与基金规模的比率来计算换手率了。
事实上，基金的换手率也并不是用基金的成交额与基金规模的比率计算出来的，而是用一只基金在一段时期内买卖证券的总金额与期末基金规模的比率计算出来的。
它的计算公式为（买入证券的金额+卖出证券的金额）/期末基金的规模*100%。
所以，基金的换手率其实是基金经理对基金组合的调整比率，可以反映出一只基金在一个周期内的投资组合的变化情况，而不是反映该基金的投资者的变化情况。
一般基金的换手率每半年才公布一次，也不像股票那样是实时公布的。
从基金换手率的概念可以看出，换手率越高的基金，说明基金的投资组合变化频率越高，即基金调仓调得越快。那么，对一只基金来说，到底是换手率高比较好，还是换手率低比较好呢？
基金的换手率是高好还是低好？
对于不同类型的基金来说，并不好用换手率来判断谁更好。比如债券基金的换手率就普遍低于股票基金，但这并不能说明债券基金就比股票基金更好或更差。即便是同类型的基金，用换手率高低来判断一只基金是否更好，也得分情况。
换手率高的基金，说明基金经理的投资风格比较激进，希望通过不断地调整基金组合，来获取更高的回报。因此，换手率高的基金在收益率上更有可能出现两种极端，即要么收益远高于同类基金，要么就是远低于同类基金。
对于换手率高的基金来说，如果每次调整投资组合都能踩中风口，其投资收益率自然可以远高于同类其他基金，反之就可能成为同类基金中的垫底存在。
所以，期望基金投资收益能获得超过同类大部分基金收益的投资者，换手率高的基金就比换手率低的基金好。不过前提是要买那些长期收益都高于同类平均收益的基金。
而换手率较低的基金，说明基金的投资组合比较稳定，基金的收益率变化也相对较小，但这也未必就是好事。
如果一只基金的换手率低同时收益也还不错，这可能意味着该基金有一个不错的投资组合，这样的基金换手率小自然是好事，值得长期持有。可如果换手率低同时收益又不行，即便是收益率变化小也没什么意义，这样的基金也不值得拥有。
另外，如果两只基金的长期收益差不多，那换手率低的基金可能就比换手率高的基金要好一些。因为虽然是拿着差不多的收益，但买换手率高的基金可能需承担更大的收益波动风险，此时显然不如去买换手率较低的基金。
总而言之，一只基金的好坏不能单独用换手率的高低来判断。
选择基金经理
1.基金经理的专注度。每个人的精力是有限的，基金经理即使能力再强也有其能力边界。因此，基金经理管理的基金数量过多，精力难免会被分散。
2.机构青睐的基金。虽然牛顿不买基金，但是他有句话很适合买基金的我们：如果说我看得远，那是因为我战在巨人的肩上。站在机构投资者这些“巨人”的肩膀上，我们或许就能够选到较好的基金。
下面简单介绍一些持有者的不同定位。
机构投资者：主要是指企业法人、事业法人、社会团体或其他持有该基金份额的组织。
个人持有者：我们大多数普通投资者都属于这个范畴。
内部投资者：主要是指持有该基金的基金管理公司内部的从业人员。
●机构投资者相对个人投资者来讲，会更理性一点。这在投资操作上也会有所体现，比如机构投资者持有基金的周期一般会比较长。再比如部分机构投资者，尤其是银行和保险机构往往更注重对风险的控制，一般都会有绝对收益的思维。
●机构投资者偏好规模较大的基金。是的，你没看错，是规模较大的基金。这是因为机构本身的资金量就很大，我们普通人每次定投超过1万元的就很少，机构投资者动辄十几亿、几十亿元地进行投资。所以机构投资者更看重基金经理能否驾驭大量资金，或者说能够驾驭大量资金并且还能获得较高收益的基金和基金经理才是机构投资者真正喜欢的。
●客观看待机构投资者的投资。前面虽然说了很多机构投资者投资某只基金的优势，但是这依然只是一种间接的方式。 我们只有把收益、基金经理投资理念、基金波动性等直接指标和机构投资者这个间接指标综合起来使用，才能够进一步提高基金投资的整体胜率。
明星基金经理的投资逻辑
比如，这两年比较知名的张坤、葛兰、周应波、萧楠等一批基金经理，已经不仅仅是专业投资领域大家耳熟能详的人物，更“破圈”受到很多刚刚接触理财和基金的普通投资者的关注。
张坤的换手率在最近两年多平均仅为90.6%，而且最近两次的换手率均低于80%（说明基金经理持有股票的时间约为1.25年）。这和市场上基金经理平均300%（持有股票时间约为4个月）的换手率比起来还是稳健很多。过去，我们经常看到市场暴涨暴跌，一会儿千股涨停，一会儿千股跌停。市场经常受到政策影响出现情绪性的大面积波动，个股价格没有能客观反映企业自身的独特价值，也就是说，国内市场在前期对个股的价值挖掘效率不够高。
但随着资本市场的改革以及投资者的进一步成熟， 启动整个市场普涨普跌的动力在减弱，板块分化比较明显。优质企业开始分化、突显出来，反映在股票市场上就是行业赛道竞争开始向企业竞争倾斜。这个时候关注个体，或者说关注优质企业的投资策略就变得尤为重要，并显现出优势和威力。关注优质企业，树立价值投资的理念。这是我们经常挂在嘴边的话，也是许多全球知名投资家，比如巴菲特和查理.芒格，长期坚持的投资理念。现在这个理念终于开始在国内市场体现出些许价值。
所以，无论我们投资个股还是投资基金，都需要对这个趋势加以关注，那就是在选择潜力巨大行业的基础上，更加注重选择优质企业。当然，这个过程一定不是线性的，必然还有各种波折、困难，而且会很漫长。我们每个人的努力当然很重要，但是要想实现自己的目标，也要和历史进程紧密结合在一起。
把钱交给专业的人，把时间留给爱的人。
如何了解基金经理的投资理念
如何查看基金报告
点击“基金公告”的链接之后，就能看到基金公司发布的所有公告内容。我们可以从季度报告里面知道基金经理的投资理念。
如何构建基金组合
疫情带来的影响
最近关注国内资本市场的朋友就会发现，国内知名企业的股价“屡创新高”已经成为常态，中小盘股票一蹶不振，龙头企业的股票价格基本看不到上限。
新冠肺炎疫情加速了全球经济衰退。许多国家的GDP出现负增长，许多国家政府也开始出手救市，最简单的方法就是拼命撒钱、降低银行利率。通过降低利率来抑制储蓄，从而促进消费和投资增长。国家大量印钱，天量货币涌入市场意味着市场里的资金非常充沛，利率将进一步下探。
也就是说，在未来相当一段时间里，超低利率和海量货币将成为新常态，而这将进一步加强“价格贵、波动大和分化强”资产逻辑。
●价格贵。这个不多说，市场上的钱变得越来越多，会进一步推动资产价格上涨，尤其是优质的龙头企业的股价。大家看一 看特斯拉、茅台、腾讯等龙头企业的股价，整体资产估值的中枢正在不断上升，未来优质企业的高价股会变得更加常见。
●波动大。如果还对2020年上半年疫情下的股市有印象，大家会发现美国连续多天出现熔断，资产价格忽高忽低频繁波动。辛辛苦苦挣得的一些浮盈收益，一路震荡全部又吐 了出来。 2021年年初也出现了类似的情况，之前涨幅较高的股票开始出现大幅度的波动，以至于有人开玩笑说，本来想通过买基金获得自己的额外收人，后来变成了最大的支出。玩笑归玩笑，不可否认的是，超低利率会进一步加大资产价格的波动，任何细微的利率调整都有可能导致资本市场的震荡。
●分化强。如果说超低的利率让资产价格纷纷上涨、波动更加频繁是普遍现象，那么市场不同标的出现的涨跌不一的情况，也说明了市场分化的加速。这一点在2020年的中国资本市场非常明显，在龙头企业股票价格快速上涨的同时，中小企业股票价格还是“喋喋不休”，无人问津。二八效应非常明显。
也许有人会担忧，如果照此发展下去，市场的泡沫会越来越大，岂不是很危险?
首先要说明的一点是， 泡沫并非一个贬义词，而是一个中性词。在低增长和天量资金出现的当下，即使一 个泡沫破裂，也会有新的泡沫出现。而且从经济发展的角度来看，适度的泡沫也有正面意义。因此，既然当前泡沫不可避免，甚至长期存在，那不如尝试与泡沫共存。甚至，随着技术的不断进步，现阶段的泡沫也有可能从梦想变为现实。至于那些看着似乎有些“吓人”的高价格资产，在一个投资机会匮乏但资金又比较充裕的环境中，稳定高增长的资产反而成为比较安全的资产。我们唯一需要做的，也是想在这一章后 半部分给大家介绍的，就是做好资产配置。让那些具有安全属性的资产为我们构建更深的“护城河”，同时为我们赢得更多的收益。
银行利率下降对股市的影响
银行存款利率下降对股市有影响，但一般影响是不大的，因为当存款利率下降的时候，有的投资者会觉得赚的利息变少了，就会想投资收益高的理财，而股市的风险和收益都是比较大的，所以有可能会减少存进银行的钱，从而加大对股市的投资。
而当大部分资金流向股市的时候，在一定程度上是有可能推动股票的上涨，所以是会有一点利好的影响的，但整体来看，影响不大，因为影响股票涨跌幅的原因有很多。
比如说：供求关系、基本面、政策面、资金面等等，这些才是主要的原因，而且银行存款利率下降只是暂时的，后面也有可能涨回去，这个是会随着时间的变化而变化的，不是说固定的。
因为我国居民的存款总额有上百万亿元，哪怕是能让其中的千分之一流入股市，也有上千亿的资金，对股市也能起到不小的提振。
当然，我们也不能对这种存款的转移抱有太大的期待。毕竟选择把钱存入银行的人，多半应该都是一些风险偏好较低的人。而股票毫无疑问属于高风险投资，所以选择把钱存入银行的人，就算是不把钱存在银行了，大概率也不会投入股市。
