2月12日，各大科技媒体疯传国内“直播一哥”斗鱼或将赴美上市。2月13日，接近斗鱼高层的人士也透露，该公司已秘密在美国申请IPO，筹资约5亿美元，最早可能于2019年二季度上市。

作为国内在线直播的开创者，斗鱼自推出以来，一直保持者行业领先地位。不过，随着虎牙的上市，斗鱼的优势越来越少，并在很多方面被虎牙超越。

目前，斗鱼在PC端仍保持领先。根据艾瑞咨询数据显示，斗鱼2018年12月的月度覆盖人数为3974万人，而虎牙的该项数据为3272万人。

但是在移动端，斗鱼则不敌虎牙。根据猎豹大数据显示，斗鱼周活跃渗透率、周人均打开次数和人均在线时长方面均逊色于虎牙。

 

来源：猎豹大数据

并且，主播作为直播行业的重要资产。随着虎牙的上市，斗鱼近期也发生部分头部主播向虎牙转移的趋势。

比如神超、久哥和姿态等游戏主播。春节前后，斗鱼英雄联盟板块这三大主播纷纷跳槽，并均选择虎牙为下一个东家。

除此之外，斗鱼2017年年末以来，“斗鱼一哥”卢本伟和“斗鱼一姐”陈一发儿相继被全网禁播。很显然，头部主播被禁对斗鱼损失巨大。或许，这也是斗鱼上市之路充满坎坷的原因之一。

早在去年3月和7月斗鱼就已经传出上市的新闻，不过官方没有做出回应。 大浪陶沙，直目前只剩下YY、六间房、 游戏直播虎牙、斗鱼、大众直播映客、花椒。去年，虎牙、映客已经成功上市，剩下的几家正处于上市筹备。

直播的爆发式增长的福利期似乎已经过去，这条“鱼”还能怎么斗？

“鱼”能上岸么

斗鱼上市的传闻一直消息不断，而新年伊始，斗鱼又传出消息要上市了。 据知情人士透露斗鱼确实已经赴美提交申请，但是融资额尚未确定。截至目前斗鱼官方尚未对此事表态。

斗鱼作为武汉的第一家互联网独角兽企业，随着近年来直播行业的火热，斗鱼也早在直播混战中脱颖而出，在2018年第一季度游戏直播app月均用户活跃数排行中，斗鱼以2020.2万的月均活跃数位居第一。

和虎牙一样靠游戏直播起家，但是斗鱼将不断增加产业链，延伸至电商、泛娱乐、教育等多个领域，将整体的资源进行整合分配，增加平台的收入来源。但是其中也面临着风险，可能会削弱原有经营业务的资源，在整体运营中也会面临着更大的市场风险。

2014年4月斗鱼开启天使融资轮，之后9月进行了A轮融资。之后几乎是每年进行了一轮融资，融资金额达60亿。斗鱼备受资本的青睐，其中腾讯参投了三轮。最新一轮的融资中获得腾讯6.3亿美元战略投资。作为中国最大的游戏公司，腾讯为游戏的推广向多家直播公司布局，虎牙也在其中。

有传闻称俩次斗鱼都已提交上市申请书，但均被否，导致上市进程一致没有更新。市场环境的变化，斗鱼一致在寻找着适合自己的资本市场，此次斗鱼能否上市成为市场的焦点。

坎坷上市路

相比于对手虎牙来说，斗鱼的上市路可谓“坎坷”。市场传闻不断。

2018年1月有媒体报道称，斗鱼TV计划在 2018 年启动 IPO，融资大约3—4 亿美元。针对这一消息，官方回应称确实有IPO的打算，而且目前正处在筹备中。

随后斗鱼又传来其寻求去美上市的消息。此时美股虎牙股价不断上涨，一个月内发行价从15.25飚至50.82，上涨超233%，市值大幅上涨。看着对手股价涨势如此之好，斗鱼怎么不眼红？

2018年7月23日，有新闻报道，斗鱼计划赴美进行IPO，筹资6至7亿美元资金，从港股转向美股。引发热议，但是官方始终没有做任何表态。

在港股市场，国内已有多个直播平台上市：YY、天歌互动以及映客，相比于美股上市的虎牙来说市场表现较逊色。市场猜测可能只是斗鱼转向美股的原因。

据悉，CBInsights分析师对斗鱼的估值为15.1亿美元，而商业信息提供商Crunchbase表示，从斗鱼的筹资总额来看，估值为11亿美元。而这甚至低于斗鱼的之前的D轮融资17.75亿美元（折合约120亿元）。在虎牙上市后，两者的市值差距不断拉大。

但是斗鱼上市一直只是停留在消息层面，并没有像传闻那样， 有知名人士称“斗鱼上市计划延后可能和此次行情不好，估值下降有关。转向对直播更有信心的美股是斗鱼提振未来市值的考量。”

“虎鱼之争”

作为“直播第一股”，2018年5月11日消息，直播平台虎牙直播在纽约证券交易所（NYSE）挂牌上市，股票代码“HUYA”，开盘价15.5美元。可见虎牙在直播行业的地位举止轻重。 而虎牙的上市，给虎牙带来了大笔的资金，而资金是企业的源泉，资金的涌入势必对虎牙来说如“虎”添翼提高竞争力。然而，对斗鱼这来说无疑造成很大的威胁。

一直以来，直播平台的营业收入来源比较单一，主要是依靠在线直播业务，从去年虎牙公布的数据来看，2018年第一季度和第二季度在线直播收入占比分别是94%和95.5%，绝对的依赖直播收入限制了平台的发展，盈利模式单一是目前虎牙面临的最大问题。

自2012年上线起，尽管直播行业营收不断呈疯狂上涨趋势，但是虎牙一直处于亏损状态。2017年毛利润-2.977亿，2017年2.550亿，营业收入上涨185.63%。但是净利润2016年为-6.256亿，2017年亏损-8097万。看2018年前三季度的净利润分别是3141万，-21.25亿，5677万。整体来看前三季度共亏损20.3682亿。

面对虎牙的上市，斗鱼转向被动，但相比于虎牙，斗鱼账面数据要比虎牙好看的多。2017年，斗鱼已经实现盈利，官方数据接近30亿元人民币。斗鱼的盈利 模式多元化带给了平台很好的发展远景。

不仅在业务上竞争，俩家大直播平台口角也是不断，每隔一段时间都要生“战火”。去年8月份俩家平台的黑公关事件刷屏网络，8月初斗鱼指责受到虎牙网络黑公关故意抹黑平台主播的恶劣行为造成严重的影响，虎牙也回应对于恶意行为指着到底。

俩大直播平台的竟争从未停止，“虎鱼之争”一直都在上演。